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启天配资:不是牛市遍地牛股:157家公司创历史新高 医药股最疯狂

发布时间:2020/6/18 7:56:00

结构性牛市,医药股最牛。

  六月涨幅榜前10名的公司中,有7家医药生物公司上榜。

  年内每3家翻倍股中,就有一只是医药股。

  医药生物市盈率(TTM)在47倍左右,历史估值分位约94%,位于近十年波动区间的上沿。医药股估值偏高成为共识,但是机构投资者更加侧重长线投资逻辑。

  157家公司股价创历史新高

  医药股强势霸榜

  结构性行情,个股的牛市!六月以来(截至16日,下同),两市有157家公司股价创历史新高(不包括年内上市新股,下同),其中医药生物行业所属公司有58家,占比近37%。国内新冠疫情的反复和新冠疫苗临床试验揭盲等消息,刺激疫苗、检测等概念股带动医药板块本周继续火爆。

  从创新高次数来看,两市有52家公司月内至少5次创历史新高,其中康龙化成(86.1502.553.05%)奥翔药业(74.260-0.39-0.52%)艾迪精密(42.100-0.40-0.94%)三家公司,更是在近12个交易日内10次创新高。

  分行业来看,六月前12个交易日创新高次数最多的10家公司中,有8只医药股强势霸榜;六月涨幅榜前10名的公司中,7家医药生物公司位列其中。

  百只个股年内翻倍

  英科医疗(116.0006.055.50%)涨幅超5倍

  实际上,医药生物行业也是年内表现最好的板块。截至6月16日,申万医药生物行业指数年内涨幅超过32%,显著跑赢各大指数,并且在所有28个申万一级行业指数中高居首位。

  个股牛市行情下,医药公司股价持续强于市场其他行业。时间拉长来看,股价年内涨幅超过100%的公司达到100家,其中6家公司股价涨幅超过200%,涨幅第一的英科医疗年内涨幅达到563%。

  分行业来看,年内涨幅榜前25家公司中,医药股占据半壁江山(13家);涨幅榜前10家公司中,医药股同样占据半壁江山(6家);而年内涨幅翻倍的100家公司中,有34家医药股。也就是说,年内每3家翻倍股中,就有一只是医药股。

  医药行业一季报靓丽

  机构资金持续关注

  医药股今年大面积走强除了最重要的疫情因素催化外,医药行业业绩增长稳定,以及机构资金持续买入也是重要的原因。

  医药行业业绩增长具备显著优势。Wind数据显示,以上58家月内创新高的医药公司,2020一季报净利润同比增速平均值达到17.34%,这一增速在疫情影响下难能可贵。

  另外,医药生物行业获得机构资金的持续买入。根据2020一季度主动股票型基金重仓股数据,医药板块持仓占比明显上升,较2019四季度上升5.4%,成为各行业中提升幅度最大的行业。北上资金同样在买入医药股,5月医药生物行业北上资金净流入量达到50亿元,是北上资金流入量第二的行业。

  针对近期出现的医药牛市行情,东方马拉松合伙人王攀峰向记者表示:“这是资金的风险偏好所引起的,一方面中国经济恢复的程度好于世界其他的经济体,导致外资流入;另一方面,尽管国内疫情整体可控,但是局部的反弹是新常态,而医药板块是确定性比较强的,因此内资和外资更为青睐。”

  医药生物行业短线估值偏高

  机构看好行业长期配置价值

  海通证券(11.750-0.08-0.68%)数据显示,截至6月12日,申万医药生物一级行业市盈率(TTM)触及47倍左右,估值分位约94%,位于近十年波动区间的上沿。与此同时,医药行业相对全部A股的溢价水平也处于高位水平(溢价率196%)。可以看出,医药生物板块短期估值水平已经明显偏高。所以,投资者最为关心的就是医药板块还具备长期投资价值吗?哪些细分领域机构关注度最高呢?

  短期来看,医药股估值偏高成为共识,但是机构投资者更加侧重长线投资逻辑,而医药行业长期成长空间和成长确定性相对较高。对此王攀峰表示:“医药板块,坦白讲,部分细分领域的公司是高估了。我们知道,企业的价值是未来现金流的折现之和,而折现率和永续增长率是现金流折现的关键变量,当前市场流动性充裕、医药板块的确定性强,市场参与者可能在自己的估值模型中下调了折现率,导致给企业比较高的现值。”。

  医药投资具体方向和品种选择上,神农投资董事长陈宇在《红周刊》最新直播时表示,对于A股医药股估值偏高,一个是更多从未来新药可能带来的公司估值非线性变化来考虑;二来对比A股,目前港股上部分同类业务的医药公司估值很便宜,这个洼地值得关注。

  综观机构的最新观点,“创新”成为机构普遍关注的核心,其中创新药和医疗器械提到的频率最高。兴业证券(5.730-0.01-0.17%)关注具有研发、市场准入、销售等多方面系统性优势的恒瑞医药(89.6502.512.88%)、中国生物制药、翰森制药、石药集团、复星医药(34.8401.444.31%)等公司,以及受益于医药新基建的医疗设备类的企业,如迈瑞医疗(284.530-2.30-0.80%)万东医疗(17.4200.744.44%);新一代自主创新\进口替代的医疗器械企业,例如乐普医疗(36.820-0.11-0.30%)、微创医疗、心脉医疗(284.1803.861.38%)、威高股份、南微医学(205.880-3.35-1.60%)健帆生物(67.6800.310.46%)、启明医疗等公司。

  天风证券(6.080-0.11-1.78%)同样关注医疗器械的长期机会,其认为无论从发展阶段、市场体量、行业增速等方面来看, 医疗器械仍处于起点阶段,未来在政策、资本投入、技术、人才等因素共振下,我国医疗器械行业有望进入黄金时代的周期中,迎来大发展时代。代表公司有迈瑞医疗、乐普医疗、安图生物(169.2002.661.60%)迈克生物(62.0302.724.59%)海尔生物(50.2504.209.12%)、南微医学、万孚生物(95.250-0.23-0.24%)等公司。

  西南证券(4.430-0.02-0.45%)认为,国内疫情防控基本取得成功,疫情对2、3月份影响明显,但是从4月份起,各级医院各科室陆续恢复正常,医药需求有望快速恢复,尤其是一季度受疫情影响较大的疫苗接种需求、眼科和口腔及体检等医疗服务需求、临床手术相关的药械需求。关注恒瑞医药、长春高新(375.90013.293.67%)康泰生物(147.3001.030.70%)智飞生物(95.1903.313.60%)爱尔眼科(43.6400.441.02%)通策医疗(147.1700.170.12%)欧普康视(62.1401.762.91%)等。

  总体看,在市场情绪催动下,投资者短期内对医药股不宜再盲目跟风追高,而更多要从中长期角度慢慢选择更合适的目标和买点。

  文中提及个股仅做分析,不做投资建议。


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